2026年国际足联世界杯已被确定为有史以来在美国本土举办的最大体育博彩盛事。然而，尚无人完全预料到，两家预测市场初创公司将联手挑战整个既有博彩行业，争夺其中份额。
数字触目惊心。Kalshi 六月总名义交易量达到310亿美元，较五月增长逾70%——据 Dune Analytics 数据，体育合约约占其交易量的85%。该公司向 CoinDesk 表示，其平台上的世界杯专项交易量现已达到224.2亿美元。Polymarket 的国际交易所创下月度新高，总交易量达108亿美元，而其受监管的美国平台单独记录了35亿美元，几乎是五月总量的两倍。据美国银行称，Robinhood 与 Susquehanna International Group 合资成立的 Rothera 于六月刚刚推出，首月便处理了20亿美元交易量，已占据美国预测市场的7%。
值得注意的是，与传统体育博彩不同，预测市场涵盖的范围远不止体育赛事——Kalshi 和 Polymarket 都提供政治选举、经济数据，甚至像《爱情岛》这样的真人秀节目的合约。与此同时，美国合法体育博彩公司预计将在本次赛事的 104 场比赛中处理 28 亿至 43 亿美元的投注额。仅 Kalshi 针对世界杯的特定市场在小组赛结束前的 6 月就产生了 74 亿美元的交易额。
那场未曾发生的禁令更引人注目的数字并非 Polymarket 国际交易所上的 108 亿美元；而是其中的 5.71 亿美元来自何处。
根据链上分析公司 Allium，过去一年中， 与美国相关的钱包在 Polymarket 的政治市场上交易额达 5.71 亿美元，超过其他任何国家，领先于香港的 4.22 亿美元。这需要一些解释，因为 Polymarket 与2026年美国用户的关系不再是简单的禁令。
Polymarket 是 2022年被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款140万美元 因经营未注册的基于事件的衍生品而受到处罚，并同意当时停止为美国客户提供服务，尽管位于美国的用户仍能够访问该平台 使用虚拟私人网络。然后在2025年末 它回来了。该公司以1.12亿美元收购了一家获得CFTC许可的交易所，于11月获得监管机构颁发的修订指定令，并于12月推出了美国版iOS应用程序。排队名单已于2026年5月取消。美国用户现在可以合法使用Polymarket。
但受监管的美国应用程序与全球平台本质上是不同的产品。美国版本 需要完整的KYC身份验证，通过注册期货委托商进行资金结算，而非加密货币钱包，结算以美元进行。该全球平台仍对美国 IP 地址实施地理封锁，无身份验证，结算以 USDC 进行，并涵盖更广泛的市场范围。
该5.71亿美元的数字指的是通过VPN和现有加密货币钱包在该全球平台上进行交易的美国用户。Allium 追踪的是钱包行为，而非IP地址，这也解释了为何即使使用能够突破地理封锁的VPN，美国用户的痕迹仍然会出现在数据中。
Kalshi 的突破时刻被任命为国际足联官方预测市场合作伙伴比赛进行到一半时，Kalshi 拥有品牌授权、场馆内展示权以及与 Fox Sports 的媒体分发协议。值得注意的是，Kalshi 在与 FIFA 世界杯官方预测市场合作伙伴 ADI Predictstreet 于 6 月 26 日签署联合品牌协议时，用户增长已在稳步进行，该日期仅比 Apptopia 数据记录早四天。Kalshi 和 Polymarket 均在比赛期间进行了大量广告投放，广告在中场休息以及美国转播期间的所谓补水休息时段播放。
根据 Apptopia 的应用数据，截至 6 月 30 日，Kalshi 的日活跃用户较 6 月 15 日水平增长了 36%。同期，DraftKings 从其赛事峰值下跌了 36%，FanDuel 下跌了 41%，BetMGM 和 Caesars 各自下降了 32%。传统体育博彩应用早期出现了激增后逐渐回落，而预测市场则呈现出稳步增长的态势。
Kalshi 和 Polymarket 共同 在Apptopia追踪的六大主要平台中，占据了博彩应用安装量的78.5% 直至六月。今年早些时候，这两个预测市场合计约占同一受众的6%。
人口统计数据同样令人惊讶。Kalshi 的女性用户在比赛期间增长了 106%，是男性用户 54% 增长率的两倍多。Kalshi 将这一部分增长归因于真人秀节目《爱情岛》，巴伦周刊报道，但部分涨幅与世界杯有关。到六月底，Kalshi 的女性用户占比达到了 33.3%，而 DraftKings 和 FanDuel 则为 22% 至 23%。Kalshi 吸引了许多此前从未接触过博彩产品的用户。
YouGov 品牌指数 确认了主流突破。Kalshi 是唯一一家出现在世界杯期间消费者势头最强品牌名单上的预测市场运营商，也是唯一一家与博彩相关的实体，在追踪的2000多家公司中脱颖而出。它与可口可乐、百事可乐和维萨共享该排名，超过了锦标赛的主要转播商福克斯。
新进入者Rothera 于六月启动。到月底，其名义交易量达到 20 亿美元，首次亮相便占据了美国预测市场 7% 的份额，根据美国银行 — 大约是 Kalshi 在超级碗之前整个平台每月处理量的两倍。该平台是 Robinhood 与 Susquehanna International Group 的合资企业， 通过 Robinhood 今年一月收购交易所运营商 MIAXdx 构建， 于六月上线， 并从第一天起由 Robinhood 负责处理世界杯合约。
世界杯不仅吸引了散户赌徒进入预测市场，也吸引了华尔街。总部位于芝加哥的交易巨头 DRW 一直在 建立一个专注于 Polymarket 和 Kalshi 的专项预测市场交易台，应用在衍生品市场中磨练出的跨平台套利技术。
传统体育博彩业：创纪录的数字，但已不再是唯一的焦点在锦标赛开始前，游戏研究公司 Eilers 和 Krejcik 预测，美国合法体育博彩业将处理 介于28亿美元和43亿美元之间 贯穿 104 场比赛。 这些数据现在看来较为保守。 各方运营商均表示 锦标赛超出了他们最乐观的内部预测，且滞后数周的最终州级报告尚未公布。